上涨最快的有色金属？

发布时间：2024-08-30 10:52编辑：冶金属归类：金属价格

一、上涨最快的有色金属？

锡价重心出现了明显上移，尤其是春节之后，锡价上涨，成为上涨潜力最大的有色金属之一，2021年2月24日卓创现货锡报价在189750元/吨，较2020年12月31日锡价151250元/吨，累计上涨38500元/吨累计上涨25.46%，换言之，2021年开年，锡价已经上涨超过25%，行情一片大好。

二、为什么大宗商品煤炭、有色金属的价格一直上涨？

能源紧张有多重原因，一个个来说。

目前能源主要包括这几个：

煤炭：

煤炭是因为疫情影响煤炭开采运输，矿山缺乏人手，中国进口比较多的印尼，澳大利亚，外蒙古的煤矿要么开采量大减，要么运输压力大，根本运不进来，比如外蒙古运到中国的货运煤炭车队，反复发现新冠感染者，一旦发现，就要隔离，关闭运输线路，煤炭根本运不进来。

中国国内的煤炭也在减少产量，一个是中国煤矿很多都是深层煤矿，开采难度大，中国现在极其强调安全生产，一旦煤矿出事故，要反复排查，反复安全评估才能复产。二是今年中国的煤炭生产大省山西，陕西，部分的确遭遇到极端天气，煤矿不得不停产。三是中国重要的运煤线路：大秦铁路最近在检修，好多煤运不出来。

中国虽然是煤炭生产大国，但是中国消耗的煤更多，中国一年要消耗50亿吨煤炭。前几天国家要求评估启用备用煤矿，以为年底前的煤炭生产增加5500万吨煤，但是这5500万吨煤，只够中国火电厂发电/取暖5天而已。

动力煤价格从500元/吨，已经涨到了2300元/吨。

天然气：

欧洲的天然气一年内上涨了10倍，原因和煤炭差不多，产量下降，但是需求并没有下降。从俄罗斯修到德国的北溪2，刚完工，要输气没那么快。

原油：

原油价格现在已经超过85美元/桶，处于历史高位。

原因一是OPEC+组织对成员国的产量控制挺有效，经过2020年疫情期间，原油跌到25美元/桶，原油生产国损失极大以后，OPEC+成员国还比较团结。OPEC+组织的核心成员国，比如俄罗斯和沙特，并不希望原油价格跌（废话，原油生产国当然想多赚钱），因此对于扩大生产并不热衷，俄罗斯前两天还说，年底原油价格可能上涨到100美元/桶。由于其他传统能源煤炭和天然气都价格飙涨，OPEC+成员国对于原油价格上涨持乐观态度。

另外一个原因，依然是疫情，很多原油生产国由于疫情影响人手，想多生产原油都做不到。

第三个原因，就是全球在碳排放/新能源政策上，非常激进，减少对原油等传统能源的投资，加大对太阳能/风能/地热能/生物质能源/潮汐能等能源的使用和投资。这就造成了即使原油现在都85美元/桶，在原油跌到25美元的时候，遭受巨大损失的美国页岩油产业，迟迟没有恢复。美国页岩油成本是45美元/桶左右。

最后一个原因是极端天气的影响，比如美国飓风艾达造成整个墨西哥湾原油生产的停产。

现在能源的主要矛盾，即是由于疫情以及其他原因，造成煤炭/天然气/原油的减产，但是新能源，包括太阳能/风能等并不稳定，不能填补传统能源的缺口，因此全球的能源价格都在上涨。

欧洲的电价在飙涨，英国电价已经涨了3倍，德国电费历史新高，中国电价也开始采用浮动制，最多可以上浮20%（中国这个电价已经很良心了，欧洲的电价/取暖费价格涨的很多中下阶层家庭已经无法承受了）

能源大涨造成基本金属价格上涨

上周基本金属：锌2个涨停，大涨14%，原因是欧洲锌生产商Nyrstar表示，由于电价飙升，将旗下三座冶炼厂的锌最大削减50%的产量，在这个消息刺激下，锌价上涨到3900美元以上，超过14年来的新高。

锌良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。锌可以作为镀锌，广泛用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业，可以做新能源电池的锌钢板，广泛用于电池行业。

全球每年锌产量1400万吨，其中一半的生产来自于中国。

现在基本金属，包括铜，铝，镍，锡等都在超高位，这些基本金属在工业上有广泛的用途，是工业生产的基石。

由于欧洲电费大涨，背后是今年能源极为紧张，煤炭价格上涨了3倍，天然气价格上涨了10倍，原油价格已经超过85美元/桶，而金属的冶炼需要大量电力。

电费大涨，造成的成本上升，未来欧洲更多的金属生产商可能都面临停产，这给大宗商品的基本金属上涨带来巨大的推动力。

中国是基础金属生产大国，中国生产了全球60%的钢铁，50%的铝，50%的锌，中国除了同样面临能源价格上涨造成的电费上涨外，中国在碳排放政策上的要求，也会抑制冶炼厂的产能。

今年原材料的上涨，面临多重综合推动力，包括疫情造成矿山开采缺乏人手，供应链运输上压力，能源上涨造成的电费飙涨，碳排放政策造成的产量下降等等。

基础金属易涨难跌。

最后顺道说说中国今年的冬天的电力，马上要入冬了，中国的北方非常寒冷，很多人问，能源紧张会不会影响北方的取暖。目前看居民用电压力不大，中国居民用电量占总用电量的比例不大，只有15%，中国民生用气占全部用气的50%不到，中国是非常注重民生的，宁可影响工业用电，也会优先保民生。

现在国家已经在想尽办法开采备用煤矿，从外蒙古等国多进口煤炭等等。

大家安心过冬，然后尽量节约用电，为度过难关尽一份力。

三、如何看待有色金属开始上涨？

2021年4月27日

铜：向上突破，等待回撤。

在走出了为期6周的震荡区间后，铜价再次走高既符合宏观层面的市场预期，也符合供求关系的影响。宏观层面美国靓丽的经济数据以及美联储持续的宽松政策表态无疑是为大宗商品提供了的支撑，供求关系上良好的采购经理人指数预示着强大的原料购买需求，加之供给端目前没有明显的利好消息，有色金属板块整体偏强。

铝：整体偏强，谨慎追高

铝价重心抬升。宏观面欧美经济数据超预期，但印度等国家疫情的再次爆发为全球经济的复苏速率增加不确定性。工信部发文强调严管严控电解铝新增产能，重点省份电解铝已退出产能设备拆除到位。在碳中和造成的减量预期下铝价将继续保持高位，但同时抛储尚未落地不排除价格回调风险。铝锭社会库存降幅放缓。站在目前的时点，我们维持铝价中期向上的判断不变，但是随着铝价快速走高，下游备货节奏恐被拉长且相对谨慎，从而不利于铝价在产业链顺畅传导，因此预计国内电解铝继续维持小幅去库态势，但去库速率或难以提升。同时5-6月电解铝行业或将迎来集中投复产期。海外方面则持续关注疫苗接种及疫情控制情况。短期来看，去库逻辑下整体重心向上，但在节奏上需保持谨慎，不排除有回调，谨慎者可待抛储落地风险释放后的买点。

锌：炼厂成本支撑，高位运行

基本面看， 3月锌矿进口量超预期， 4-5月部分炼厂进口矿长单将集中到货，进口量预计维持高位，炼厂原料库存将得到补充；叠加国内矿山季节性恢复，预计2季度锌矿将维持紧平衡。而5月冶炼厂检修量提高，预计环比增量仅8000吨左右，远不及预期产量。锌矿紧缺缓解的情况下，部分地区5月矿加工费将有上调动作，预计5月全国锌矿加工费均价将环比上升50元/吨左右，则炼厂成本支撑将小幅下调。消费端因为原料价格过高而导致订单走弱，然而刚性需求仍支撑社库去库。伦锌方面，泰克资源与韩国高丽亚铅签订长协价，定于159美元/干吨，略低于市场预期，然高于当前矿加工费报价。加工费拐点将近，远端锌锭供应量的增加对锌价将有所压制，但在炼厂成本支撑逻辑下锌价短期或仍将维持高位运行。

镍不锈钢：短期偏强，供给矛盾突出。

受整体宏观情绪乐观的影响，镍和不锈钢在周一双双收涨，然而供求端的矛盾并未得到解决。4月和5月来自菲律宾的镍矿数量料将回升，印尼的镍铁供应也保持稳定，而不锈钢的需求暂时无法回府。因此镍和不锈钢的供求矛盾很可能导致两者的价格持续在低位徘徊。操作上建议镍在12.7万元附近逢高做空，不锈钢目前由于基差较大有一定的支撑。

贵金属:经济较好金银或震荡偏强

美国3月核心资本财订单强劲增长，巩固首季成长加速预期。但美国3月份耐用品订单增长弱于预期，受商用飞机订单锐减近47%拖累。分析师预计，美国经济今年将出现近40年来的最佳表现。OPEC+维持今年全球石油需求增长预测不变，但担心疫情反扑。SPDR黄金ETF持仓昨未变。昨金银小幅上涨，今天关注市场情绪，金银或震荡偏强。